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4、 未来三年看好股票资产，偏好新能源、传媒板块在过去的20年里，股票最大的对手是房地产，然而随着经济驱动力的转换，房地产跑赢股票的时代即将落下帷幕。反观A股市场，2016年以来的供给侧结构性改革，带来了企业杠杆率下降、资产收益率提升，显著提升了传统行业盈利能力，未来国有企业改革、金融市场改革、生产要素价格改革将继续提升经济增长的质量。当前中国A/H股仍是全球相对比较便宜的资产，A股市场有望受益于海外资金配置的系统性提升。

所以，还是要深刻领会习主席的讲话：宜早不宜迟，宜快不宜慢。习主席话音刚落，央行就马上宣布“准备放宽对商业银行存款利率上限的非正式指导”，其实央行早就宣布，从2015年10月24日起完全放开存款利率上限了，但后来又有了“非正式指导”，这实际上兜了一个圈子又回来了，实际上还是没有放开。所以，这一次大概率应该会实行市场利率与基准利率的并轨，只是不知道何时并轨。

说实话，中国还没有做好挑战美国霸主地位的准备，中国也不想称霸。就人均GDP水平而言，中国只是美国的六分之一；就中国制造业科技水平与美国相比而言，差距甚大，完全不能与1985年日本与美国等签订广场协议时的日美之间的科技水平相提并论。因此，中国一定要保持清醒，认识差距，坚持走改革和开放的道路。

四、投资风险分析关于市场：熊市或已结束，牛市尚未开启。任何一个牛市的到来都需要盈利去支撑，从短期（未来12个月）来看，经济的总需求已大概率确定是往下走的，在这过程中，企业的盈利也会受到压力。从‘宽货币’到‘宽信用’角度来看，宽信用在今年1月份已经能确认。但对于经济的企稳，预计要在今年四季度或者明年一季度才能确认，届时若A股在估值上与现在变化不大（沪深300的市盈率在10倍-12倍左右的区间），那时便能确认是牛市开始。宏观经济未来最大的变量来自海外。如果海外的需求比预计更差，企业盈利下降的时间就会超出预期，这是比较大的尾部风险。虽然此风险发生的概率不大，但同样不能忽视。

责任编辑：张海营袁仁国卸任茅台集团董事长 新帅李保芳曾称“茅台不要已富即安”每经记者 朱万平 实习记者 李诗韵 每经编辑 陈俊杰5月7日凌晨消息，6日晚茅台集团内部会议宣布，今年62岁的茅台集团董事长袁仁国正式卸任，茅台集团党委书记、总经理李保芳被提名为茅台集团董事长人选。7日上午，《每日经济新闻》记者从茅台集团相关人士处证实了这一消息的真实性。

股本方面，北京企业的总股本1046.82亿股，为仅有“千亿级”地区；广东企业总股本751.29亿股，江苏企业总股本645.52亿股，分列二、三位；其他地区企业总股本均不到500亿股。从分层情况看，目前创新层企业696家，较2018年末减少218家，今年一、二季度分别减少21家、197家。其中北京105家，成唯一“百家”地区；广东创新层企业下滑至97家；江苏下滑至67家创新层企业。